幣安在 11 月推出了新型的收益型產品 BFUSD，用戶只要持有 BFUSD 即有機會每天獲得收益，同時也能用做 U 本位合約保證金！
這篇文章就來分享 BFUSD 是什麼及用途，並分析 BFUSD 的收益來源及潛在風險，最後也會以圖解的方式，告訴你如何購買及贖回 BFUSD。
BFUSD 是什麼？
BFUSD 是幣安交易所推出的一種資產，用戶可將穩定幣（目前僅限 USDT）以 1：1 的比例兌換成 BFUSD，並每天獲得潛在收益，同時也能將 BFUSD 用作幣安 U 本位合約的保證金。
對一般用戶來說，購買 BFUSD 即可輕鬆獲得收益，不失為一種虛擬貨幣的賺錢策略。而對合約交易員來說，同樣是保證金，BFUSD 卻能產生額外收益，加減拿來彌補合約虧損或資金費用也不錯。
不過，要注意 BFUSD 僅能在幣安的 U 本位合約帳戶中使用，無法提領到現貨帳戶甚至是其他交易所，因此 BFUSD 並非穩定幣（這點官方也有強調），把它當作幣安的一種產品會更適合。
BFUSD 的用途與收益
BFUSD 的用途主要有兩個：獲得穩定幣收益、用於合約保證金。
獲得穩定幣收益
只要在合約帳戶內持有 BFUSD，就能每天獲得穩定幣收益，收益多寡由幣安及前一天的條件決定（如下），具體年化報酬則可查看 BFUSD 購買頁面：
- 基本利率：前一天沒有進行 U 本位合約交易的用戶。
- 加碼利率：只要前一天有交易 U 本位合約，無論有無把 BFUSD 用作合約保證金都符合資格，但不與基本利率疊加，且網格、跟單交易不算。
舉例來說，如果你持有 1,000 BFUSD，基本利率為 10%、加碼利率為 15%，且前一天有交易 U 本位合約，則當天可拿到的收益為 1,000x（（1+15%）^（1/365）-1）=0.38。
根據幣安公告，加碼利率通常會比基本利率高，除非兩者皆為零，且不會有負利率的情況發生，因此持有 BFUSD 最壞情況就是沒收益，不會因此要定期付錢給幣安。
要注意，這些利率由幣安說了算，雖然後面我會解析收益來源，但具體的收益比例仍由幣安決定，幣安也沒有提供保證的數字哦！
用於 U 本位合約保證金
BFUSD 也可充當 U 本位合約保證金，抵押品價值率為 99.90%，雖然比 USDT 的 99.99% 少了 0.09%，但整體來說資金使用效率依然很高。
不過，使用 BFUSD 前要注意以下 4 點：
- 需以聯合保證金模式交易，才能作為保證金。
- 無論有無作為保證金，只要有用 U 本位合約交易都符合加碼利率條件，就算沒使用聯合保證金模式也一樣。
- 不可用做統一帳戶、幣本位合約、網格或跟單的保證金。
- 發生強制平倉時，BFUSD 會被自動兌換。
BFUSD 收益來源
BFUSD 之所以有高達 10% 的年化報酬，是因為幣安會將投入的穩定幣用於期現套利及質押，並發放部分收益給 BFUSD 的持有者。
期現套利的資金費用
幣安會將投入 BFUSD 的資金同時「買入現貨」及「做空合約」，例如在 4,000 USDT 的價格買入某幣，並同時以 4,000 USDT 的價格做空它，如此一來無論幣價漲跌，現貨及合約的盈虧會剛好抵銷，不會因此蒙受損失。
在此同時，因為多數情況下做空合約可以「獲得」資金費用，所以幣安便能在幾乎沒有虧損風險的情況下，每天賺到額外收益，BFUSD 持有者也能因此受益。
若因為市場行情轉變，使得做空合約的人要「付出」資金費用時，幣安也可能把現貨賣掉、平倉合約，改為單純持有穩定幣，如此一來便不會有收益，此時 BFUSD 收益就會變成零。
這概念其實就是「期現套利」，幣安也有針對這種操作提供智慧套利機器人，方便用戶一鍵套利。
理論上 BFUSD 收益目前比智能套利機器人高，因為幣安還會把資金拿去獲得「質押獎勵」，但因為幣安會抽一部分收益，因此實測收益互有高低，沒有哪個收益絕對比較好。
質押獎勵
幣安也會把部分 BFUSD 資金用於鏈上質押並套取利潤，舉例來說，質押 ETH 可獲得 WETH 及額外收益，WETH 則可用於期現套利的現貨持倉等。
雖然以上兩種收益來源都是幣安公告的，但具體來說會如何操作、用戶又能獲得多少比例，完全由幣安決定，幣安也沒有公開相關數據，因此風險還是要留意！
持有 BFUSD 的風險與注意事項
幣安營運風險
BFUSD 是幣安提供的產品，並非加密貨幣，因此萬一幣安出什麼問題，導致無法兌現兌換為穩定幣的承諾，或是整間交易所破產等，也可能無法贖回 BFUSD 或取得收益，因為投入 BFUSD 的資金是由幣安自有帳戶管理的，持有者也僅是一般無抵押債權人。
資金贖回風險
雖然多數情況下，你可以隨時贖回 BFUSD 並取回穩定幣，但幣安保留最多連續七天暫停或延遲贖回的權利，等於資金可能會卡在幣安內七天，幣安甚至建議若贖回失敗，明天再試xD。
不過，等待贖回期間，BFUSD 仍可用於合約保證金，直到取回穩定幣為止，不會因為延遲而要補更多保證金。
延遲贖回的情況通常發生於短時間內有大量贖回申請，此時幣安若貿然大量賣出現貨、平倉合約來取回資金，有可能導致市場行情劇烈波動，對幣圈生態也不好。
潛在規則陷阱
雖然幣安標榜 BFUSD 與穩定幣是 1：1 兌換，感覺起來好像沒什麼風險，頂多基本利率是零、沒收益而已，但實際上還有個變因：手續費，且每買或賣都會收一次（目前實測僅賣時會收取）。
雖然目前手續費是 0.1%，但幣安有保留調整手續費的權利，因此哪天幣安手續費漲價了，1 BFUSD 也可能不再等值 1 顆穩定幣哦！
雖然我認為這比較像是幣安給自己留後路，並不是真的打算套路用戶啦，但具體適不適合你還是要自己評估哦！
不要頻繁買賣 BFUSD
每贖回一次 BFUSD 都有 0.1% 手續費，因此若頻繁買賣的話，累積起來的手續費也很可觀。
以持有 BFUSD 獲得 10% 年化收益計算，要放滿 6 天（包含購買、贖回沒收益的期間）收益才會剛好打平買賣手續費，此後才真正開始有賺錢哦！
擔心死亡螺旋？BFUSD 也有儲備金！
BFUSD 一推出，許多人便立刻聯想到曾經引起大災難的 UST，擔心 BFUSD 會不會因為市場行情不佳，而導致死亡螺旋、不再與穩定幣等值？
首先，我認為 BFUSD 跟 UST 原理不同，BFUSD 是同時靠期現套利及質押來收益，且與知名幣種如 ETH 等掛鉤，而 UST 則靠槓桿質押來獲利，初期還不斷自掏腰包補貼收益，且掛鉤幣種是自己發行的 LUNA。
再者，有些人會擔心萬一資金費率轉負、要定期付出資金費用，幣安又承諾 BFUSD 持有者不用負擔這筆費用，那這些錢要從哪裡來？
答案是幣安會把合約平倉掉，如此一來就不會產生資金費用了，再不濟，幣安也有準備至少 100 萬美元的「儲備金」，用於支付這些潛在成本。
且這儲備金還會不斷增加，因為幣安會把透過 BFUSD 獲得的部分收益（沒分給用戶的錢），放到儲備金中來避免各種突發狀況，截至目前為止儲備金也已超過 400 萬美元。
當然，購買 BFUSD 前謹慎評估各種風險還是必要的，如果你已經決定要持有 BFUSD，就繼續看到底該怎麼買！
購買 BFUSD 及領取收益的方式
擁有幣安帳戶並準備好穩定幣
因為 BFUSD 是幣安限定的產品，因此須先透過按鈕進入幣安官網，並且完成幣安註冊，同時別忘了在註冊前領取幣安推薦碼優惠
接著要在幣安帳戶內準備好穩定幣，我自己通常是先在 MAX 交易所買好 USDT 後，再從 MAX 轉到幣安，詳細操作方式可閱讀：
進入合約頁面購買 BFUSD
因為 BFUSD 需從合約帳戶購買，因此要到資金頁面把穩定幣轉到 U 本位合約帳戶，操作方式是切換到合約並「轉帳」，就能零手續費地把穩定幣轉過來囉！
接著，到下方「合約」，找到右上角的「…」，並選擇 BFUSD。
進到 BFUSD 頁面後，即可查看相關詳情，像是當前年化收益（APY）、過往走勢、規則等，有興趣的人可以再詳細閱讀，我這篇文章已經把重點都告訴大家了xD。
只要點「購買」並輸入要花多少穩定幣後，系統便會自動計算可獲得的 BFUSD，確認無誤後就能買到 BFUSD 囉！
這邊要注意，一般用戶每個帳戶最多只能買 10 萬顆 BFUSD，若成為幣安 VIP 則可買最高 200 萬顆，不過主帳戶跟子帳戶限額是獨立的，所以你可以分別買入 10 萬顆xD。
另外，若要用作保證金，一般用戶的 BFUSD 抵押上限是 25 萬顆，再多是沒辦法當保證金的哦！
自動領取 BFUSD 獎勵
BFUSD 獎勵發放時間是每天下午兩點前，因此購買 BFUSD 後，不用做任何事，最晚可在後天下午兩點，每天獲得穩定幣收益。
實測早上放入的話，明天下午就收到第一筆獎勵囉！
這個穩定幣會自動發放到 U 本位合約帳戶內，你也可以到購買 BFUSD 頁面的「獎勵紀錄」來查詢。
要注意，因為 BFUSD 的獎勵是依照一整天（以早上 8 點為一天）快照的「最低」餘額計算，因此若中途贖回 BFUSD、而幣安剛好在此期間快照，有可能會完全沒有收益哦！
另外，若想獲得加碼利率，記得在前一天交易 U 本位合約（跟單跟交易機器人不算），無論有無把 BFUSD 用作保證金，都符合資格哦！
把 BFUSD 贖回成穩定幣
最後，若想取回穩定幣，只要點「贖回」並輸入要賣掉 BFUSD 的數量，通常就能立刻取回啦！
這邊要注意的是，贖回時會自動扣除手續費，等於你贖回 100 BFUSD 時，畫面只會顯示 99.9 USDT，因為其中的 0.1 是手續費，別嚇到啦～
BFUSD 常見問題
因為購買 BFUSD 會有 0.1% 的手續費，加上 BFUSD 的抵押價值品價值率略低於 USDT，因此帳戶總價值會略為減少。
可以，無論是主帳戶或子帳戶，都可以使用 BFUSD 並參與收益瓜分，但要注意虛擬子帳戶無法直接購買 BFUSD，需使用主帳戶購買並劃轉到子帳戶。
因為獎勵資格是從早上 8 點起算，因此購買後明天才會計算資格，第一次獎勵則會在後天下午兩點左右發放，發放時間則由幣安決定。
本文重點總結
總結來說，BFUSD 是幣安推出的收益型產品，需透過穩定幣 1：1 購買，並可獲得期現套利及質押帶來的部分收益，同時也可用作 U 本位合約保證金。但要注意幣安並不保證持有 BFUSD 一定有收益，且若幣安出現問題，也可能導致投入的資金血本無歸哦！
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