資金費率是進行加密貨幣合約交易時，會遇到的名詞，主要用於減少交易所合約及現貨的價格差距。
這篇文章就來介紹資金費率的基本概念，告訴你資金費率該如何計算、要付給誰，以及如何查詢資金費率，最後也會分享該如何善用資金費率來套利。
為什麼要有資金費率
資金費率（Funding rates）是在加密貨幣永續合約交易過程中，用於避免合約價格與現貨偏離的機制。
由於永續合約不像期貨有到期日，因此無法確保合約價格跟原有的加密貨幣價格一致，若出現劇烈單邊行情時，有可能導致合約價格與現貨脫離。
舉例來說，如果市場十分看好比特幣的發展，不斷開槓桿買入比特幣合約，那麼合約價格勢必水漲船高，若此時價格比比特幣現貨多 10%，那麼這個合約還是比特幣合約嗎？
為了避免這樣的情形發生，交易所建立了「資金費率」的規則，當做多方過多時，便需定期付出高昂的資金費用給做空方，一方面藉由成本抑制做多方，一方面獎勵做空方，反之亦然。
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資金費率計算方式
資金費率背後的計算規則依不同交易所而異，大抵根據做多方與做空方的比例去換算，部分交易所還會預設資金費率為 0.01％，也就是若做多方跟做空方平手，則資金費率為 0.01%。
不過對投資人來說，只要知道自己要付出或能獲得多少資金費用就好，因此資金費率的計算公式可簡化如下：資金費用 = 資金費率 x 合約標記價格 x 持有數量。
舉例來說，如果資金費率為 0.005%、某幣合約價格為 1,000，而你持有 10 顆某幣的合約，則資金費用為 0.005%x1,000×10 = 0.5。
至於這筆資金費用是由你付出，還是由別人給你呢？這就得看資金費用的正負。
合約資金費用是誰給誰？
若資金費率是正數，則做多方要付資金費用給做空方，反之，若資金費率為負數，代表做空方大於做多方，因此做空方要付錢給做多方。
資金費率的正負會隨市場行情不斷變動，因此不會有一定能得到資金費用的做多/空方，唯一能確保的是少數方一定能獲得資金費用（但少數方在價格上也可能是虧錢方）！
資金費用多久收一次？從哪邊扣？
一般來說，資金費用是每 8 小時收一次，分別於 0:00、8:00、16:00 從合約帳戶中自動扣除或接收，不用額外手動操作。
不過，每間交易所、甚至不同幣種的收取規則可能不同，因此建議直接到對應幣種的合約交易頁面確認。
例如在幣安的合約交易頁面中，會透過「倒計時」，告訴你下次資金費用會在多久後收取（或領取），點擊底線文字也可查看相關規則及過往資金費率波動。
如何查詢合約資金費率
若要查詢合約資金費率，可進到各交易所的合約交易頁面，找到要查詢的幣種，即可確認對應資金費率。
以幣安為例，在合約交易頁面右上角，即可查詢當前資金費率，Bybit 的資金費率查詢方式也類似。從上圖也可以看到，不同交易所的資金費率會略有差異。
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如何善用資金費率套利？
了解市場情緒
既然資金費率是由多空雙方的勢力計算而得的，那麼透過資金費率便能了解目前市場的多空情緒。
舉例來說，如果資金費率為正且非常高，代表多方勢力碾壓空方，價格有機會進一步上漲，而若資金費率接近 0，代表多空勢均力敵，還沒有明確的價格趨勢。
不過，要注意資金費率僅為客觀計算的指標，任何主觀解讀都不一定代表市場真正的情形，因此需搭配其他技術指標綜合判斷。
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套取資金費用
既然少數方能定期獲得資金費用，那麼只要一直當少數方，就能擁有被動收入了！
但如果只開合約，勢必會受價格波動影響獲利，因此需搭配「現貨」來避開價格波動的影響。
舉例來說，如果做空方可以獲得資金費用，那麽只要一手做空某幣合約、一手買入某幣，無論價格怎麼波動，做空合約跟某幣的盈虧會剛好抵銷掉，如此就能爽賺資金費用！
尤其在多數情況下，加密貨幣做多方會大於做空方，因此許多人會藉此套利，甚至還衍生出「期現套利」的名詞。
資金費率不是越低越好
既然多數方要付少數方資金費用，因此有的人會想說，那資金費率接近零的話，不是對雙方都好嗎？如此一來就不會對彼此造成額外負擔？
答案是不一定，如果資金費率接近零，意味著市場上的人很少，或是做多與做空方正在互相拉扯，通常此時價格也沒什麼波動，因此無論多方、空方都賺不到價差，對雙方不一定有利。
資金費率常見問題
代表目前做空方大於做多方，因此做空方要定時付資金費用給做多方。
你可以到 coinglass 這個網頁，來快速查看不同交易所的資金費率。
代表做多方遠大於做空方，意味著做多方寧可定期付出高昂的資金費用，也要持續持有做多倉位而不平倉。
有可能，當做多方與做空方勢均力敵，經公式計算後數字為 0 時，則當次不會產生資金費用。
本文重點總結
總結來說，資金費率是平衡合約多空勢力的重要手段，會根據持倉量，由多數方定期付錢給少數方，費率為正時，代表做多方要付資金費用給做空方。透過資金費率也可觀察市場情緒，甚至透過期現套利！
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